關於國際基準利率變動的資料

以下內容僅供參考,旨在向您告知在金融服務業內將會發生的若干變動。您無需為自己或您的客戶採取行動。
天利正努力確保我們的客戶將受到微乎其微的影響。若您的投資受到影響,我們會於適當時間向您傳達有關資訊。
將會發生甚麼變動?

一系列的國際基準利率正在作出變動,該等利率被稱為銀行同業拆息(IBORS)(國際基準利率),並包括倫敦銀行同業拆息(LIBOR)。LIBOR將於2021年底前被停止使用,有關機構會改為採用更加穩健的「無風險利率」或RFR。大部分其他IBOR亦將被替代或予以改革。

此項轉變將會影響到包括天利投資在內的資產管理公司,以及我們代客戶管理的部分投資項目。我們涉及IBOR/LIBOR的整體風險非常少,且我們並不預期我們的投資基金或組合的性質或風險狀況或其管理方式將出現重大轉變。

我們極為重視這個過渡至無風險利率的項目,並由歐非中東行政總裁Nick Ring擔當行政倡導者。我們已備有專門資源以妥善謹慎地管理過渡事宜,從而確保我們的客戶及業務均有順暢的體驗。

何為倫敦銀行同業拆息(LIBOR)及銀行同業拆息(IBOR)?

全球一些最大型的銀行在向其他銀行貸款時,均以倫敦銀行同業拆息(LIBOR)作為向借款銀行收取的利率估算。此利率按不同貨幣、不同時期予以設定。IBOR是全球各地使用的其他銀行同業拆息。

LIBOR及其他IBORs均廣泛用作金融產品的短期基準利率,包括基金及投資證券(如債券)。
為何會發生這些變動?

目前,願意以無抵押方式(即不受抵押品保護的方式)貸款的銀行越來越少,此類活動的減少使得LIBOR較不能夠代表該市場,令LIBOR的可靠性減少、波動性增加。

英國金融行為管理局於2017年宣布,到2021年12月底時,各銀行將不會被強制支持LIBOR基準。因此,所有銀行及市場參與者均需要協力於該日期前消除對LIBOR的依賴。

我們正與監管機構合作,一同致力於停用LIBOR(及任何其他IBOR)並確保順利過渡至更加穩健的「無風險利率」(RFR)。

何為無風險利率(RFR)?

無風險利率(RFR)是基於觀察真實交易而設定的隔夜存款利率。

所選擇的RFR會因貨幣而異。舉例而言,英國的新基準將為SONIA,即英鎊隔夜指數平均利率。下表列示現有的一些替代RFR。其他RFR或會於適當時間予以設立,我們正在密切注視相關情況,在適當情況下亦會依循全球工作小組的建議。

LIBOR及其他IBORs均廣泛用作金融產品的短期基準利率,包括基金及投資證券(如債券)。

表一:用作替代IBOR的五種不同貨幣的RFR

貨幣
RFR
工作小組
說明
USA flag
美元
有擔保隔夜融資利率(SOFR)
替代參考利率委員會
以美國國庫證券作為抵押品借入隔夜現金的成本的寬泛計量數字
英鎊
英鎊隔夜指數平均利率(SONIA)
英鎊無風險參考利率工作小組
基於實際交易,並反映各銀行從其他金融機構借入隔夜英鎊時支付的平均利率
Europen Union flag
歐元
歐元短期利率(€STR)
歐元區無風險參考利率工作小組
反映位於歐元區內的銀行的批發歐元無抵押隔夜借款成本
An image showing japan flag
日圓
東京隔夜平均利率(TONAR)
無風險參考利率研究小組
無抵押品的隔夜拆款利率
An image showing swiss flag
瑞士法郎
瑞士隔夜平均利率(SARON)
瑞士法郎參考利率全國工作小組
基於在某特定交易日的已完成交易及已發布參考價格之成交量加權滾動平均數
這些變動將於何時實施?
大多数货币都將於2021年底停止使用,但我們預料相關工作會在較早時間完成。
這會對我的投資造成何種影響?我是否需要採取行動?

您無需就此變動而採取任何行動。

若您的客戶所投資的基金受到此變動的影響,我們預料會致函您和相關客戶,以告知我們的過渡計劃以及任何潛在的後果及影響。

您持有的股份數目將不受此變動的影響。您所投資的基金將繼續以相同方式予以管理,我們預料各基金的風險概況亦不會遭受任何影響。

如對這些變動的涵義或應採取的行動有任何疑問,請與您的財務顧問聯繫。